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隨著我國建立創業板市場時間的逐漸臨近,對創業板市場制度設計的探討也在不斷深入。從國外創業板市場發展的經驗來看，上市標準交易制度和監管制度等是保證創業板市場良性發

從1990年滬、深兩地證券交易所開業之日算起,我國證券市場已經走過了10個年頭。在這10年中,中國證券市場的發展可以用“日新月異”來概括,短短的10年取得了十分

一、NYSE和NASDAQ交易制度的比較分析 NYSE和NASDAQ是目前世界上最大的兩個證券市場,并且也是最成功的市場。作為歷史悠久的證券交易所,NYSE一直

一、計算機技術對證券交易制度的影響 首先,計算機技術的發展使得證券交易制度的電子化程度大大提高,因此,原有交易系統的運作效率也大大提高。這樣，即使仍然采用原有的

一、市場穩定制度 市場穩定制度是證券交易制度的重要內容之一。從世界范圍來看,各大交易所都有著形形色色的市場穩定制度,它們都是由各交易所根據自己的實際情況制定的。

交易制度設計,有時也被稱為市場設計(marketdesign),是指依據一定的理論分析框架選擇最適合特定市場環境的交易制度以實現特定目標的過程。它是一個很復雜的

根據上面的分析,做市商的買賣報價相當于是一種強制性的限價指令,而且這種指令是雙向的。在允許投資者提交限價指令的情況下,實際上限價指令和買賣報價相互競爭共同向市場

這里主要從流動性角度討論做市商制度與自動化拍賣交易制度的兼容性。不能否認，做市商制度的本質在于通過做市商的買賣報價向市場提供流動性。根據做市商制度的最常見安排,

(一)自動化交易制度的成本 在開始建立自動化交易系統時,所發生的計算機硬件和軟件的成本是相當大的。由于傳統的場內交易系統已經存在很久了，因此高昂的成本阻礙了自動

證券的自動化交易已經有很長的歷史了,它首先從北美開始，然后在歐洲及其他新興的證券市場上被廣泛使用。1992年，lanDomowitz將自動化交易制度(或者說價格

一般情況下,在定期拍賣結束后,都會轉入連續拍賣。同定期拍賣一樣,連續拍賣也應注意兩個方面的問題。 (一)指令類型及優先級安排 這是指連續拍賣中允許的指令類型以及

在定期拍賣交易制度中,交易者在規定時間內提交的指令被保留在交易系統內直到在約定時點、依據成交價格計算公式(現在已經被自動化系統所取代)計算出成交價格。一般情況下

一、拍賣制度的基本分類 單向拍賣(singleauction),簡稱拍賣,是最古老的交易制度之一,它已經具有2000年以上的歷史了。據史料記載,古代巴比倫人用拍

(一)做市商的決策問題 由于承擔了因做市義務而產生的風險(資產組合風險),做市商需要一定的補償,因此可以將做市商的決策問題,即價格設定問題,看作是選擇最優定價策

做市商定價策略分析要說明的是做市商如何設定其買賣報價的，又如何根據市場情況的變化調整其買賣報價。考察這些問題有助于分析做市商制度下的價格形成機制。 一、做市商做